“啤酒作为大众消费品，受宏观波动影响相对较小，需求相对稳定。与此同时，消费者正在以更理性、更多元的方式选择啤酒产品，这为行业带来了机会。”10月31日，重庆啤酒总裁李志刚在公司三季度业绩会上表示。此前一日（10月30日）晚间，重庆啤酒发布的三季报数据显示，前三季度公司实现营收130.59亿元，同比微降0.03%；归母净利润12.41亿元，同比下降6.83%；扣非后归母净利润12.22亿元，同比下降6.4%。
时代周报记者梳理发现，在已披露三季报的6家啤酒上市公司中，今年前三季度百威亚太、重庆啤酒和惠泉啤酒营收下跌，青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒营收维持正增长；净利润方面，仅百威亚太和重庆啤酒出现下滑。
销售费用与税负率拖累净利，产品结构升级成破局关键
从销量来看，2025年前三季度重庆啤酒实现啤酒销量266.81万千升，同比增长0.4%，但第三季度销量约86.73万千升，同比下滑约1.2%，增速较上半年明显放缓。对此，公司表示主要原因是现饮渠道持续疲软。
分区域表现呈现分化：西北区仍是核心增长引擎，前三季度实现营收37.55亿元，同比增长2.23%；中区实现营收52.68亿元，同比下滑1.53%；南区实现营收36.92亿元，基本持平。
针对净利润下滑，重庆啤酒财务副总裁陈伟豪在业绩会上解释，一方面是市场竞争日益激烈，公司增加销售费用投入以维持销量增长；另一方面是有效税负率同比有所提升，双重因素导致净利润同比下降。
李志刚则表示，这一情况也促使公司持续推动产品结构升级，“从口味、包装到消费体验不断提升，让消费者喝到‘更好的啤酒’”。在渠道策略上，公司将双管齐下：一方面深耕非现饮渠道，拓展潜力消费场景；另一方面强化现饮渠道与餐饮场景的绑定，巩固本地品牌优势，同时通过推出新品和拓展重点市场保持品牌活力。
高档产品逆势增长，多品牌贡献增量
尽管整体业绩承压，但产品结构中的高档线表现亮眼。三季报数据显示，前三季度重庆啤酒高档产品收入77.15亿元，同比增长1.18%；主流产品收入46.85亿元，同比下降1.66%；经济型产品收入3.14亿元，同比下滑1.21%。
对于细分产品的差异表现，重庆啤酒向时代周报记者透露，报告期内乌苏品牌、嘉士伯品牌、乐堡品牌、风花雪月品牌均实现销量增长，其中嘉士伯和风花雪月品牌更是实现双位数以上增长。此外，受益于非现饮渠道的积极开拓，乌苏品牌和1664品牌的罐装产品继续保持高速增长。
而主流产品和经济型产品的下滑，公司表示主要因高份额市场受外部消费环境影响，部分本地品牌承压，主流品类收入下降；同时受外部竞争冲击，经济型品类收入出现波动。
押注1L装新品与饮料市场，开辟增长新赛道
面对市场竞争，重庆啤酒在非现饮渠道发力，推出多款“大容量”新品，包括“乌苏精酿大红袍啤酒”1L装、“山城龙井绿茶精酿”1L装、“大理精酿”1L装等。公司表示，1L装新品是重要创新方向，其中“乌苏精酿大红袍啤酒”在非现饮渠道销售表现良好，未来对该品类保持乐观判断，认为其将拓宽非现饮渠道增长空间。后续还将在概念、包装、口味等方面持续创新，加快新品推出节奏。
除啤酒主业外，重庆啤酒还跨界布局饮料市场，2025年陆续推出“天山鲜果庄园”苹果味与白桃味汽水、能量饮料“电持”等非啤酒品类产品。据介绍，今年公司在啤酒和非啤酒品类合计推出近30款新品，形成双支柱创新布局。非啤酒品类目前涵盖果味汽水、苏打汽水和能量饮料，在重庆、新疆等基地市场反馈积极，“天山鲜果庄园橙味汽水”和“电持”能量饮料上市后表现稳健。
光大证券研报显示，“电持”能量饮料铺货门店持续增加，在乌鲁木齐周边铺货情况较好且动销稳定，已进入新疆商超、便利店终端。非啤酒业务的发展顺应嘉士伯集团全球战略，依托现有生产线尝试，有望成为未来新增长点。重庆啤酒坦言，饮料业务目前仍处培育阶段，但公司在强势市场具备扎实渠道基础，尤其在餐饮等现饮场景深度覆盖，若产品质量和盈利能力具备优势，渠道客户更愿意尝试。
四季度聚焦结构优化与节日营销
对于第四季度的发力方向，重庆啤酒表示，将继续优化产品结构，加大创新力度，满足消费者对高品质、个性化啤酒的需求。同时，围绕年底节日节点推出一系列市场活动，进一步强化品牌体验，力争扭转业绩颓势。