2026年伊始，国内疫苗市场再传降价消息。安徽疾控率先出手，将冻干人用狂犬病疫苗、麻风腮联合减毒活疫苗、水痘减毒活疫苗、吸附破伤风疫苗、带状疱疹减毒活疫苗等五个非免疫规划疫苗价格下调。降幅之最，当属百克生物的带状疱疹疫苗——从每支1379元直降至468元，砍掉近三分之二。
这只是过去一年疫苗行业“价格战”的缩影。从流感疫苗到HPV疫苗，再到带状疱疹疫苗，降价潮此起彼伏。新生儿数量持续走低，让一类疫苗市场日渐萎缩；二类疫苗因管线高度同质化，企业不得不贴身肉搏，利润被压缩到极限。
国内：红海厮杀，业绩承压
曾经的行业领头羊们，如今在财务报表上黯然失色。智飞生物预计2025年亏损百亿元；沃森生物扣非净利同比下滑；百克生物由盈转亏，预亏达2亿多元。行业整体进入存量博弈，恶性竞价难止，即便行业协会呼吁“禁低于成本价竞标”，效果依旧有限。
海外：新蓝海，爆发式增长
当国内陷入内卷，一批疫苗企业已将战线拉向全球。2025年，中国人用疫苗出口额达3.24亿美元，同比劲增52.63%，销往85个国家和地区。巴基斯坦、巴西、印尼是出口前三，缅甸市场甚至出现近30倍的惊人增幅。
出口主力军各有侧重：科兴主打甲肝灭活疫苗、水痘疫苗和流感疫苗；沃森生物倚重13价肺炎疫苗；万泰生物则以二价HPV疫苗撬开市场。海外业绩为企业注入强心针——康泰生物海外收入同比暴增859%；沃森生物国际疫苗收入涨35%；万泰生物HPV疫苗国际营收翻数倍。
出海密码：认证、信任与性价比
疫苗是高度监管产品，多数国家缺乏自主生产能力，往往参照WHO或欧美标准审批。因此，获得WHO预认证（PQ）是叩开国际市场大门的第一步，也是参与联合国采购的前提。
新冠疫苗的全球供应，让国际社会对中国疫苗的质量、产能和监管体系刮目相看。例如，智利的全国流感疫苗已连续两年选用科兴产品。此外，国产疫苗在13价肺炎、HPV等品类打破跨国企业高价垄断，以高性价比赢得发展中国家青睐。
前方仍有暗礁
值得注意的是，2025年出口呈“量增价跌”态势——出口量翻倍，但金额增速明显落后，反映出议价能力不足。全球疫苗市场九成份额由辉瑞、默沙东等巨头把控，客户更换供应商十分谨慎。国内企业要想长期立足，还需提升创新力与高端多联多价产品研发，走出同质化竞争的泥潭。
结语：国内疫苗行业在寒冬中挣扎，却在海外迎来春天。走出去，既是破局之策，也是检验产品力与全球竞争力的考场。能否在量增的同时稳住价格与利润，将决定中国疫苗的国际版图能扩多大。