在投资领域，人们常常认为一些在日常工作或学习中备受推崇的能力至关重要，但实际上，这些能力在投资中可能被高估，甚至成为导致投资失败的因素。洞察力、解释力和坚持力便是其中典型的三种。

洞察力：从日常优势到投资陷阱

在日常工作里，洞察力是备受推崇的品质。以大公司工作为例，员工若能洞察现象、设计方法、测试改进、扩大尝试，最终大概率能成长为优秀管理者。然而，在投资和创业这种“七亏二平一赢”的活动中，洞察力的优势却可能暴露出弱点。

在分析奢侈品经营模式时，人们总结出价格越贵需求越高、限量稀缺手工、利用渠道讲好品牌故事等核心逻辑，并试图以此打造新奢侈品。但“价格越贵，需求越高”是典型的“幸存者偏差”，爱马仕的柏金包成功得益于简·柏金的明星魅力，且奢侈品市场有特定的时间窗口，早期符合要求且做对事件的品牌占据了市场，后来者即便方法正确也难以成功。经济现象多是多因子且随机分布的，有洞察力的人容易总结出单因子方法，但这种思维在投资中可能导致巨大损失。投资创业是少数人成功的游戏，存在“幸存者偏差”，我们看到的成功案例往往掩盖了众多失败者使用同样方法失败的真相。

解释力：自我催眠与现实感知的迷失

在大公司工作，“解释”能力十分重要。员工需要向各方解释局面、处理方式、工作要求及困境解决办法，表达能力强、逻辑清晰的人往往混得更好。在投资圈，研究员也需要向投资经理解释各种现象和问题，给出有理有据的分析和预测。

然而，在投资和创业这类复杂活动中，大部分情况不存在直接理由，很多解释存在“幸存者偏差”。投资者被套时，会找各种理由解释股价下跌是暂时的，研究员也会有复杂精致的解释。但“解释系高材生”自己做投资时，容易说服自己，将解释变成“自我催眠”。他们过度相信自己的分析，过度重视理论数据，习惯性怀疑现实，忽视现实不利因素。在给现实一个“合理解释”后，继续坚持预期，从而在投资中迷失方向，无法从现实角度思考问题，忽略无法预见的因素，最终可能导致投资失败。

坚持力：高风险下的陷阱

坚持通常被视为一种美德，但在投资中，这种品质容易被过度高估。投资没有先验胜率很高的方法，坚持并不能改变结果。而且投资活动往往缺乏遍历性，小概率的失败可能造成“不可逆的”损失，比如投资中没有保护的高杠杆，一个稍大的回撤就可能导致爆仓。

擅长坚持的人往往有一些性格特点，这些特点容易触发投资中的“破产机制”。他们能制定计划并严格执行，在面对短期动荡时能控制自己，但股价波动不仅来自市场，还与公司发展动态有关，他们往往把公司基本面变化看成“市场对自己的考验”，沉溺于“战胜市场”的自我感动，更容易忽视关键条件。他们有极强的自信，更愿意投入时间和精力克服障碍，但单笔投资成败是概率问题，投资需要顺势而为，过度坚持可能错过更容易成功的机会。他们做事的动机源于内心兴趣和价值观，不适合投资这种“成败论英雄”的高风险活动，因价值观和兴趣爱好而坚持投资，容易背离投资初衷。

投资充满变化，需要投资者灵活调整策略。那些集“洞察力 + 解释力 + 坚持力”三大品质于一身的人，往往容易遭受大亏，而投资成功并非单纯依靠这些在日常中被高估的能力。